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3年期央票停发各方担忧央行或提前加息林

2019-01-14 10:53:36

  3年期央票停发各方担忧央行或提前加息

  央行昨日公告称,9日发行50亿元人民币的3个月期央票,而原定同时招标的3年期品种未在公告中出现。3年期央票的例行发行被取消,这也是央行自4月恢复3年期央票发行以来首次暂停发行。

  昨日,国家统计局发布消息,宣布将11月份经济数据的发布时间定在11日(本周六)。这两个消息的叠加引发了市场对于央行可能于本周五推出调控政策的揣测。

  三年期央票利率倒挂

  今年4月初,为加大对银行体系的资金锁定力度,央行在公开市场恢复发行三年央行票据,累计冻结资金规模达到了1.03万亿。但自央行在10月份加息后,三年央票的一、二级市场利率倒挂幅度越来越大,令机构对其兴趣渐渐消退,导致发行量迅速下滑,近一期发行规模甚至降至10亿元,失去了对资金回笼的功效。

  交易员表示,你也不能停止对他的幻想:我会是他的一个女人一、二级市场利差过大是3年期央票停发的主要原因。由于近期加息预期较浓,昨日现券市场利率继续走高,午盘之后3年期央票收益率突增,严重的利差导致一级市场上央票的吸引力非常低。

  分析人士认为,对投资一个小孩走过去看他钓鱼者而言,短期央票也存在利率倒挂现象,但是损失相对较小;对央行而言,近期回收流动性任务依然较重,短期品种相对而言较容易回收,从7日进行的28天正回购也可看出,央行近期倾向于使用短期限工具。

  值得注意的是,今日3月期央票发行量较上次增长40亿元。有分析师认为,央行在利率倒挂严重的情况下增加发行量,不排除明天发行利率上行的可能,而这将加重市场加息预期。

  紧缩预期席卷市场

  有业内人士表示,虽然央行在隐形防护周三的央票发行公告中并未明确提及3年期央票是否停发,但3年期央票的暂停发行,可能意味着公开市场常规性回笼手段的部分失效,央行可能会采取继续上调存款准备金率的手段来调节市场流动性。

  实际上,紧缩预期在周三午后就已再度席卷市眼镜盒厂家场。眼镜布厂家受午后11月份CPI数据高企传言,周三银行间债市现券收益率走高。

  “中长期(现券收益率)整体上涨3~5个基点。”一机构交易员称,周三午盘突然涌现部分抛单,主要来自于外资银行和保险机构。

  “但抛单集中的持续时间并不长,说明市场对11月份的数据可能存在分歧,CPI同比涨幅的争论点在是否超过了5%。”

  周三资金面仍较宽松,但回购利率波动较前期增加。货币市场指标利率——7天期质押回购加权平均利率在周二(12月7日)早盘大跌逾百点的异动后,周三报收2.5069%,较坚持不懈前交易日的2.1975%回升超过30个基点;隔夜品种加权平均利率报收2.1022%,较前交易日的1.9951%上涨10个基点。

  央行或提前加息

  按照目前各方预测,代表通胀水平的11月居民消费价格指数(CPI)或将再创新高,达到4.6%-5%。这也是昨日统计局宣布提前发布数据后

3年期央票停发各方担忧央行或提前加息林

,各方普遍担忧央行或许将提前在本周五加息的根本原因。

  “我认为本周五确实是一个敏感的加息试点。”瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光昨日直言,按照此前召开的中共中央政治局会议,央行根据通胀情况收紧货币政策可以理解。

  市场上的不少人士都抱有类似的观点,坚信本周五央行极可能加息。

  “不一定是本周末,预计7日到18日之间都有可能出现,”兴业银行(601166)经济学家鲁政委(博客)表示,“公开市场操作已经近于丧失流动性管理能力,如果想要恢复流动性管理功能,必须加息。”

  摩根大通中国区首席经济学家王黔指出,如果11月份通货膨胀数据依旧高企,则加息可能将提前至2010年12月。

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