品种聚焦玻璃等待回调做多

品种聚焦·玻璃：等待回调做多

【中国玻璃】玻璃1309合约期价在上周探底1520元/吨支撑后，本周再度回升至接近前期高点的1600元/吨。伴随着价格的回升，持仓迅速增加，玻璃1309合约已经取代1305合约，成为玻璃期货的主力合约。对于玻璃1309合约的后期走势我们持谨慎乐观态度，虽然基本面为玻璃价格的继续上涨提供了一定基础，但这也酝酿着玻璃价格短期有回调的风险。

基本面为玻璃价格上涨提供坚实基矗我们主要关注平板玻璃现货价格的先行指标和辅助指标(房屋销售面积和房屋新开工面积)。数据显示，2012年商品房销售面积为111304万平方米，比上年增长1.8%，增幅比1—11月份回落0.6个百分点，比2011年回落2.6个百分点。值得注意的是，近几个月以来，商品房销售面积累计同比持续回升及由负转正。在调控政策没有放松的前提下，楼市成交量屡创新高，不仅反映了市场旺盛的需求，而且反映了市场预期已经改变。

警惕价格上涨至高位后的回调风险。从玻璃期货各合约的价差结构来看，如果按照隔月移仓成本20—25元水平计算，玻璃期货1309合约与1305合约的合理价差应在80—100元/吨左右。1月15日，玻璃1309合约与1305合约价差处在40—50元/吨的较低水平，15—22日开始产生批以空头资金为主的资金集中移仓。

随着1305合约和1309合约价差回归至80元/吨上下，做多资金又开始集中移仓，这也是造成本周初1309合约价格涨势较强的主要原因。目前玻璃期现价差较大，1309合约和1305合约价差回归至趋于100元/吨正常水平以上，使得1309合约价格继续上涨，这将吸引套利套保空头进入。因此，投资者仍需警惕高位回调风险，玻璃1309合约在1600元/吨追多有风险，等待价格回调后的买入机会。

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